作者 | 佘建跃，一德期货总经理助理

　　1美能源部上半年原油出口统计

　　美国原油出口在2019年上半年同比增加100万桶/日达到平均290万桶/日水平。2019年6月份达到创记录的320万桶/日。

　　加拿大仍然是美国出口原油的第一大目的地，上半年同比增加3%；上半年出口西欧的量达到82.4万桶/日，同比增长66%。出口亚洲地区的量增长58%，韩国、印度和中国台湾的量都几乎翻倍。而由于中美贸易谈判影响，中国上半年进口美国原油仅仅24.8万桶/日，同比减少了64%。

　　与此同时，美国仍然是全球最大的原油进口国，但净进口量下降明显。上半年净进口为420万桶/日，而去年同期为610万桶/日。

　　另外，在2019年6月份，美国一度超过沙特成为全球最大的油品出口国（包括原油和成品油）。美国正在日益成为国际石油市场的供给地区。尽管美国页岩油产量增速近期放缓，但仍然乐观预计后续产量的增长。即便是原油产量增速放缓，但分析师认为，美国原油出口仍然将继续增长。随着CATUS II管线67万桶/日和EPIC新的40万桶/日管线的投产，美国页岩油主产区二叠纪盆地到美湾港口的管输瓶颈也将消失，将给出口提供更充分的供给资源。

　　2美国周报进出口平衡情况

　　9月27日当周的数据显示，美国国内石油产量达到1240万桶/日，另外还有天然气液479万桶/日。当周原油出口287万桶/日；净进口342万桶/日。成品油出口492万桶/日，成品油进口198万桶/日，成品油净出口294万桶/日。全部油品净进口仅仅49万桶/日，比去年同期减少258万桶/日，美国石油独立不是空话。

　　3美国的原油进口不依赖中东等敏感地区

　　从美国目前的原油进口来源地看，最大的进口国是加拿大，周报数据为331万桶/日；沙特为47万桶/日（沙特在美国有自己的合资炼厂），比去年同期减少53%；委内瑞拉制裁后，进口下降到零！从墨西哥进口33万桶/日，比去年同期减少63%；伊拉克是美国从中东进口的第二大国，28.6万桶/日。从整体的情况看，可以看出，美国主要从后花园加拿大和邻近地区进口原油，对中东原油的进口依赖程度很小，并呈现进一步减少的态势。

　　4美国的区域进出口情况

　　美国将全国分为5个战略石油区（PADD 1-5）。第一区是东海岸区（包括纽约等地），炼油厂少，成品油消费大区。原油进口量少。第二区是五大湖地区（包括芝加哥等地），是传统的老工业区，炼厂不少，但主要从加拿大和内陆获取原油资源，具有较强的成本优势，炼厂能够加工加拿大的重质油砂油。第三区是美湾地区（包括休斯顿等地），是最大的炼厂集中地区，成品油的生产和出口基地；第一区的成品油靠该地区的管线输送，沿海船运很少，而且要求国油国运。值得关注的是，该区的进口原油日渐萎缩，得益于本地区拥有最大的美国原油生产基地，即美湾的海上油田和德州的二叠纪和鹰滩盆地。第四区是落基山脉东区，深处内陆，得益于加拿大和巴肯页岩油，但地广人稀，消费很少，炼厂不多。第五区是西海岸地区，该区也是成品油消费大区，由于本地的炼厂仅能从当地油田和阿拉斯加油田、以及数量有限的加拿大西向管线获得原油，不足炼厂所需，进口数量与第三区相当。

　　5页岩油繁荣面临低油价的冲击

　　今年油价3季度呈现大幅波动，表现低迷。全球宏观经济在特朗普和约翰逊的“外部不确定性”左右下表现的战战兢兢。全球PMI已经跌入荣枯线下，石油需求增长被不断调减。欧佩克+减产、美国对伊朗和委内瑞拉的制裁，使得现货市场趋紧，而基准原油价格疲弱的“奇葩”格局。给美国带来石油独立的功臣，页岩油也面临低油价的困惑。4季度和2020年的产量增长能否如愿显得扑朔迷离。

　　上游活跃钻机数量从年初至今持续减少，连库存井（DUC已完井未压裂井）都被动用而减少了，国内产量数据似乎并未收到大的影响，仅仅是产量增速放缓。

　　三大油服公司的股价显示，低油价使得上游开发投入减少，油服股价表现低迷。这对未来而言不是好兆头。

　　整个三季度油价运行状态显示，全球石油供给能力很强，需求展望很悲观。但显然，油价也贴近成本运行了。寇健老师说，WTI的波动范围40-60美元/桶；其意思就是说页岩油成本在50美元/桶，借地缘局势高了就可以空，跌到40，连上游公司都会买油去。庖丁也开始忧虑需求的事情，但是感觉需求趋弱的价格信号也不明确。那就只能如付鹏(博客,微博)老师讲的，让地缘风险来得更猛烈些！

　　美国钻机数量、DUC井数量、全美原油产量和致密油产量图

　　油价（蓝色）、哈里伯顿、斯伦贝谢、贝克休斯三大油服公司股价走势图