多年来，总部位于多伦多的Iamgold Corp.一直在研究建设位于安大略省东北部的Côté的成本，但是遭到了很多股东的反对，因为施工相关的成本预计就高达$11亿元左右。

去年八月，当时的首席执行官Stephen Letwin还曾表示，高昂的建设成本使该项目动工遥遥无期。Letwin在当时的一次电话会议中称，“我们的股东的意见很明确，我们想要的是规模小一点的项目，不要像Côté这样资本密集度这么高。”

但是时隔不到一年，随着黄金价格怒涨至每盎司1800美元以上，对该项目的讨论又重新回到了桌面上，而且可行性看起来非常大。金价目前距离2011年创出的历史最高1917.90美元也就是几步之遥。

在加拿大，由于汇率对贵金属价格有利，黄金价格更是达到了每盎司2407加元的历史最高纪录。

现货黄金周一上涨0.6%，至每盎司1808.75美元。

这波始于一年前的金价上涨行情意味着，在加拿大，那些很长时间以来被投资者搁置、冷落或者忽视的黄金项目，就像Côté，突然间又重新回到了管理层的视线中，而且加拿大在未来几个月和几年内将看到一波又一波新的金矿建设热潮。

尽管其他行业至今还在努力消化新冠疫情带来的经济冲击，加拿大的多数金矿都已经最大程度上避免了疫情带来的严重后果，而且设法在疫情期间保证接近满负荷运转，同时尽量将运营中断和停工的时间压缩到最短。

事实上，分析师现在预计加拿大金矿商今年第二季度的业绩将非常喜人。总部位于温哥华的B2Gold Inc.周一刚刚发布了业绩公告，第二季度营收达到创纪录的4.42亿美元，比去年同期增长了65%。

与此同时，总部位于多伦多的Yamana Gold Inc.表示该公司的黄金产量有望超出预期，而且正在加快使因为疫情的原因停产的矿山增加产量。Yamana Gold的两座金矿在今年早些时候一度停止运营，使该公司在4月份调整了全年的产量预期。

Haywood Securities Inc.的采矿和金属分析师团队在一篇报告中写道，金价在不确定的时刻继续走高，这对整个行业来说是一个利好。

这家总部位于温哥华的券商表示，仅今年上半年，投资者向黄金交易所交易基金（ETF）的投资就达到了创纪录的395亿美元，超过了2016年230亿美元的全年纪录。

加拿大皇家银行资本市场全球矿业研究主管Josh Wolfson表示，虽然黄金价格自2019年初开始上涨，一路从1300美元左右稳步攀升38%，至1800美元，但盈利增长的同时矿业公司迄今为止在支出方面仍保持严明的资本纪律。

Wolfson指出，“企业更加专注于偿还债务、增加股息，而不是增加资本支出和大手笔进行收购。”

Wolfson的研究还显示，与上一轮黄金牛市期间的上升轨迹相比，行业排名前25的黄金生产商净债务目前均呈下降趋势。

黄金的上一轮牛市始于2002年前后，当时金价大概是每盎司200美元左右，然后一路上涨，直到2011年攀升至1900美元左右的历史高点。

到2012年，金价显示出上涨乏力和下跌，然后在2013-2018年间一直维持在每盎司1000美元到1300美元的区间内。

当时，很多矿业公司面临一种尴尬的情况，就是金价下跌后，开发的项目在经济上已经不具备可行性，或者是为收购资产支付了过高的价格。

时至今日，矿业公司又面临类似的抉择，不过这一次面对的是金价上涨。

Wolfson表示，“对这些公司来说当务之急就是让已经投出去的资本产生回报。”

事实上，已经有迹象显示，矿业公司现在对于几个月前还被认为成本过高的项目已经有了不同的看法。

根据Wolfson的研究，Iamgold现在开发Côté项目的成本已经上升到$12.5亿，甚至到$13.2亿。

Iamgold投资者关系高级分析师Philip Rabenok表示，该公司暂时不会对是否建设Côté矿做出最终决定，但承认金价上涨已使该项目变得颇具吸引力。

他指出，“这个项目已经考虑了一段时间了，但是现在股东的想法发生了一些变化。很显然，目前的环境对于项目推进是有利的，而且项目风险与几年前相比已经大幅下降。”

尽管他提到，部分投资者对于项目资本支出上升感到担忧，认为成本可能会超出预期，但是管理层有信心避免这种情况出现。

Rabenok表示，“我认为，如果将我们面临的管辖权风险、运营成本和资本支出综合考虑，投资者总体的反应将会非常积极。”

与此同时，加拿大其他拥有准备就绪或者即将准备就绪的黄金勘探项目的矿业公司数量正在大幅上升。

总部位于温哥华的Pure Gold Mining Inc.位于安大略省Red Lake的Madsen金矿施工已经完成了近一半，而且有望在年底前投产。

该公司股价已经增加了两倍多，2016年还在0.6加元左右，但是今年三月份开始大幅上涨，现在涨到$2.19，市值达到$8.4亿。

临近的Great Bear Resources Ltd.也正在勘探黄金，尽管该公司目前尚未发布初始资源量估测，即证明金矿床存在和建造金矿的诸多步骤中的第一步，但是股价在过去一年间已经上涨了32%，达到$12.98，使公司市值上升到$6.5亿。

Velocity Capital驻多伦多的分析师Michael Siperco表示，迄今为止，金价上涨及其对金矿商利润的提振，一直被其他因素所掩盖，包括偿还债务，以及疫情造成的一季度业绩暂时放缓和不确定性。

但他指出，过去几个月间金价上涨有目共睹，因此当金矿商在未来几周公布二季度业绩时，结果也将是不言而喻的。“到月底时，金矿商公布的数字将是惊人的，甚至有可能是历史性的。有一大批大型的、耗资大的项目正百废待兴。”